Таааак.Сообщение от Волгарь
1. Китайские ВСЖД являются государственной затеей на государственные деньги. Привлечение "частных" денег через частичные IPO всегда обусловлены либо передачей технологий, либо происходит странный финт - частная компания получает кредит государственного банка и на него покупает акции государственной компании))
Только сейчас, благодаря мировому кризису и попыткам т.н. инвесторов хоть как-то пристроить свои единички и нолики из компьютеров куда-нибудь, где есть устойчивый кеш флоу (и похуй цены), появляются отдельные робкие попытки строить ВСЖД с государством примерно напополам, но с контрольным и более пакетом у государства. По моей оценке частные деньги составляют примерно 5% капитала, вливаемого в ВСЖД.
2. Для возможного надувания пузыря по типу недвижимости и добора некоторых технологий Китай постоянно реорганизует своё железнодороржное хозяйство так, чтоб в нём были "прибыльные" куски, при общей глубочайшей убыточности отрасли, если бухгалтерию вести "по-рыночному". И даже там, типа той же Пекин-Шанхай, в операционных издержках финансовая составляющая порядка 30%, и это государственный кредит, точных условий/процентов по которому никто не знает. Стоит слегка крутануть курс, инфляцию или процентную ставку - и всё. Сегодняшние 5% годовых превратятся в тыкву даже в этой витрине отрасли.
3. Ещё раз повторюсь, по бухучёту(Ггг))) ВСЖД Китая глубоко убыточны, цена билетов на большинстве линий дотируется государством, капиталовложения работают по принципу пирамиды, которая остановится только примерно к 2035, не раньше.
4. Если кто не понял, как работает пирамида в целой отрасли: ты берёшь деньги в госбанке по инфляции и даже ниже, если необходимы какие-нибудь неюани, тебе их дают по спецкурсу. Строишь заводы, которые готовы обеспечить массовое создание ВСЖД всем необходимым, проигрываешь 12 млн.долл. в Макао, тебя расстреливают. Следующий управленец формирует цены всего, что ты пускаешь на строительство ВСЖД так, чтоб было то самое "окупаемость за 15 лет", ну или хотя бы в том куске твоего хозяйства, в котором работают патенты Сименс или Самсунг или Алстом и те микропакеты акций, которыми ты смазывал СЕО иностранных компаний. Государство формирует заказ так, чтоб ты пришёл на финиш исполнения контрактов с запланированными убытками (потому что цены у тебя ебанутые), но общее поступление денег по бесконечно растущим контрактам позволяет отрасли в целом работать, закрывая все текущие издержки не столько "прибылью"(которая искусственна в этой системе), сколько авансовыми платежами за последующие периоды. При этом менеджеры периодически ездят в Макао к блядям и маджонгу и расстреливаются, постоянная реорганизация, слияния-поглощения, образование новых юрлиц с передачей им кусков собственности, которую уже можно считать по оценке, а не по затратам, периодические "частичные IPO" (с произвольно формируемым спросом на маленькие пакеты, цена на которые позволяет тебе косвенно раздувать оценку всего предприятия) сильно запутывают дело мельканием фигур богатства и переливающимися огнями, но в целом -
5. Отрасль ВСЖД в Китае по правилам корпоративного бухучёта убыточна. Точка. Финансирование происходит за счёт кредитов госбанка на специальных условиях, получателем которых могут быть как предприятия, так и провинции. При этом долги провинций и госкомпаний по вложениям в инфраструктуру в целом составляют несколько десятков триллионов юаней и несколько триллионов долларов, которые никто никогда никому не будет отдавать (см. "госдолг США").
6. Великое Учение позволило Китаю перейти даже не от сохи, а от тяпки к ядерному оружию и роботам на обратной стороне Луны, а вот МолодаяСтрана(ТМ) оказалась неспособной без Китая нормально снабдить необходимым свою армию для участия в войне за кусок себя. Это троллинг, согласен, но всё-таки.
------
Кратк.- сестр. тал.
Per piZdets ad Victoriam (С)
Ответить с цитированием